Playtika, SuperPlay'i Tencent'e satmak için görüşüyor

Playtika, İsrailli oyun geliştiricisi SuperPlay'i Çinli teknoloji devi Tencent'e satmak için görüşmeler yürütüyor; anlaşmanın değeri 1 ila 1,5 milyar dolar arasında olabilir. Playtika, Nisan'da şirket için "stratejik alternatifleri" değerlendirdiğini açıklamıştı; SuperPlay bu değerlendirmenin sonucunda elden çıkarılmak istenen en değerli varlık konumunda.

Playtika neden satmak istiyor

Playtika, SuperPlay'i Kasım 2024'te kurucuları Elad Netzer ve Gilad Almog'dan (ikisi de eski Playtika yöneticisi) 690 milyon dolar nakit karşılığında satın almıştı. Anlaşmaya, SuperPlay'in 2025-2027 arası mali performansına bağlı olarak kurucularına ödenecek 1,25 milyar dolara varan ek bir performans ödemesi de dahildi. Ancak stüdyo beklentileri aştıkça bu yükümlülük de katlanarak büyüdü: SuperPlay 2025'te 573 milyon dolar gelir elde etti, bu rakam hesaplamada kullanılan hedefin yaklaşık yüzde 67 üzerinde. Playtika bu nedenle gelecekteki ödeme tahminini 2025 yıllık raporunda 734 milyon dolara, 2026'nın ilk çeyrek sonuçlarında ise 829 milyon dolara yükseltti. Büyümenin en büyük itici gücü, yıllık yaklaşık 300 milyon dolar gelir ürettiği tahmin edilen Disney lisanslı Disney Solitaire oyunu.

Bu yükümlülük Playtika'nın mali tablolarını da zorluyor; earnout tahminindeki her artış gelir tablosunda gider olarak kaydediliyor ve şirket 2025'in dördüncü çeyreğinde yaklaşık 309 milyon dolar net zarar açıkladı. Playtika ayrıca 2028-2029'da vadesi dolacak yaklaşık 2,3 milyar dolarlık borcuyla da uğraşıyor; bu baskılar şirketi bu yıl temettü ödemesini askıya almaya itmişti. Sektör tahminlerine göre Tencent'in teklifi bu gelecekteki ödeme yükümlülüğünü kapsamıyor; bunun yerine Tencent bu sorumluluğu üstlenerek Playtika'yı yüz milyonlarca dolara ulaşabilecek bir yükten kurtarabilir.

Tencent için ne ifade ediyor

AppMagic tahminlerine göre SuperPlay'in üç oyunu (Domino Dreams, Dice Dreams ve Disney Solitaire) 2019'dan bu yana yaklaşık 1 milyar dolar gelir üretti. Tencent, halihazırda Riot Games'in tamamına sahip; Epic Games, Supercell ve Ubisoft'ta da önemli hisseleri bulunuyor. SuperPlay'in katılması, şirketin dünyanın en büyük oyun şirketi konumunu daha da güçlendirecek.

Playtika'nın eski amiral gemisi Slotomania'nın geliri artık açıklanmıyor, Bingo Blitz geliri de 2026'nın ilk çeyreğinde yıllık bazda yüzde 5,5 geriledi. Buna rağmen şirket aynı çeyrekte 745 milyon dolar gelir bildirdi ve yıllık gelir beklentisini 2,75-2,85 milyar dolara yükseltti; yine de hisseleri son üç yılda değerinin yaklaşık üçte ikisini kaybetmiş durumda.

Playtika'nın Türkiye ile de geçmişi var: Şirket, 2022'de İstanbul merkezli Ace Games'e 25 milyon dolarlık yatırım yapmıştı; o dönem Playtika'nın kendisi de 11,4 milyar dolar değerlemeyle halka arz olmuştu. Aradan geçen dört yılda şirketin finansal tablosu belirgin şekilde değişti; SuperPlay'i elden çıkarma girişimi de bu daralan bilanço tablosunun bir sonucu olarak öne çıkıyor.